Инвестиционный рецепт

 

Продолжаем тему “Инвестиционная кухня”.

Допустим, вчера мы убедились, что четко соблюдены все пропорции идеальной инвестиционной ситуации:

  • Есть резервный фонд, необходимый для жизни всей семьи в течение 6 месяцев.
  • Есть инвестиционный портфель, составленный с учетом суммы, срока, цели и индивидуальных пожеланий инвестора.
  • ”Десерт” если и есть, то он занимает максимум 20% от всего капитала.

 

Однако, особой радости это почему-то не приносит.

Да и, действительно, чему тут радоваться, если все рынки в “минусе” и с таким трудом созданный капитал стремительно тает?

Значит, пришло время разбирать следующий вопрос:

 

“А по какому рецепту готовятся инвестиции?”

 

По сути, здесь мы можем выделить два глобальных подхода:

  1. Пассивное инвестирование (Asset Allocation) — то самое “купил — и держи”
  2. Активное инвестирование —  фундаментальный и технический анализ с кучей разновидностей и подвидов.

 

На первый взгляд, всё просто, но… даже разновидностей простого Asset Allocation может быть огромное множество:

  • Всесезонный портфель Рэя Далио;
  • Портфель 90/10 Уоррена Баффета;
  • Эндаументы Лиги Плюща;
  • Постоянный портфель Гарри Брауна;
  • Портфель 60/40;
  • Портфель Кофейни;
  • Портфель Эль-Эриана;
  • И т.д.

 

К слову, Меб Фабер в книге “Глобальное распределение активов” сравнил самые популярные портфели за период с 1973г. по 2013г. и пришел к удивительному выводу, что большинство портфелей движутся вместе и аналогичным образом (см. рисунок). Соответственно, итоговая разница доходностей колеблется в районе 1%!

По сути, делать выбор между стратегиями — это всё равно, что отдавать предпочтение окрошке на квасе или на кефире: и то, и другое — исключительно дело вкуса! Однако прежде, чем отдавать предпочтение какому-либо одному рецепту, хорошо бы сделать следующие шаги:

  • Понять, что это вообще за стратегия и как она работает;
  • Найти данные по доходности этой стратегии за максимально длинный срок;
  • Тщательно всё проверить: рассчитать всё самостоятельно и сверить получившиеся данные, проконсультироваться с несколькими экспертами, протестировать (насколько это возможно) и т.д.

 

Ну а когда рецепт выбран, то…

Продолжение следует