Инвестиционный портфель (Asset Allocation)

Порой инвестор очень сильно похож на человека, который делает ставку на скачках:

  • Поставить на золото или недвижимость?
  • Вырвется вперед доллар или евро?
  • Прошел слух, что рынок Китая скоро обгонит всех — правда ли это?

И ведь все прекрасно знают поговорку: «Не надо держать все яйца в одной корзине». Однако… Почему-то, когда речь заходит об инвестициях, то люди все время пытаются угадать, какой из активов скоро вырастет.

Между тем, ежеквартально международная управляющая компания J.P.Morgan публикует замечательнейшие отчеты с полезной информацией. Вот, например, табличка из отчета за 2021г.

 

В этой таблице наглядно показана доходность различных индексов (активов) на протяжении последних 15 лет.

  • Вот, например, светло-сиреневый квадратик с индексом EM. Он следит за акциями развивающихся стран (включая Россию). Как можно увидеть по таблице, этот индекс является высоко-волатильным. Он может как показывать наибольшую доходность (в 2009г. – «79%»), так и падать до самого дна (в 2008г. – «-53,2%»).
  • Или вот, например, голубой индекс REITs, который показывает доходность недвижимости. Он также может как приносить наилучшую доходность (в 2021г. – «41,3%»), так и отлично падать (в 2007г. – «-15,7%»).
  • Зато от индекса Fixed Income (темно-синий квадратик) не стоит ждать как большой доходности, так и низких падений. Он показывает движение облигаций (в большей степени — США). Поэтому его колебания за 15-летний период не были выше «7,8%» и ниже «-2%».

Однако наибольший интерес для нас представляет серый квадратик с надписью Asset Allocation, что в переводе с английского звучит как «распределение активов».

Проще говоря, Asset Allocation — это и есть инвестиционный портфель, состоящий из всех индексов, которые перечислены в этой таблице.

Внимательно посмотрев на таблицу, мы увидим, что:

  1. Asset Allocation снижает инвестиционный риск.
  2. Asset Allocation усредняет доходность портфеля.

Таким образом, инвестиционный портфель, включающий в себя различные активы, способен снизить риск и усреднить доходность.

 

Что должен учитывать хороший инвестиционный портфель для получения наибольшей доходности?

 

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает риск-профиль инвестора.

Чем больший риск может принять инвестор, тем больше будет соотношение агрессивных инструментов в портфеле. И, наоборот, чем более консервативный инвестор, тем менее агрессивных инструментов будет в портфеле.

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает срок инвестирования.

Поскольку на длительных сроках инвестирования риск активов уменьшается, мы можем позволить себе более агрессивный портфель. Однако необходимо помнить, что при приближении к цели необходимо будет уменьшать долю агрессивных инструментов в портфеле.

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает страновую диверсификацию.

Доля капитализации стран в мировой экономике различна. Если мы говорим о широко-диверсифицированном портфеле, то мы не можем не учитывать темпов роста экономик различных стран. Соответственно, в инвестиционном портфеле необходимо иметь соотношение активов, соответствующее капитализации стран.

Вот, например, интересная картинка из отчета уже другой известной компании — Credit Suisse.

 

Как видим, доля акций США с 1899 года существенно выросла, и этого нельзя не учитывать при инвестировании.

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает состав активов.

В инвестиционном портфеле недостаточно распределить деньги по фондам облигаций и акций и на том успокоиться. Необходимо тщательно изучить акции и облигации в каждом фонде. К какой категории принадлежат облигации? Государственные, муниципальные или корпоративные? Какие рейтинги надежности у эмитента? Какой срок погашения? Точно так же и с акциями. Как соотносятся акции по капитализации компаний? В какой сектор экономики вкладывают? Только после тщательного изучения активов можно составить сбалансированный портфель.

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает надежность активов.

При выборе инвестиционных инструментов в портфель, необходимо обращать внимание на дату создания актива, компанию, которая его выпустила, и иные факторы, которые могут повлиять на надежность.

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает комиссии активов.

На длительном промежутке инвестирования любая комиссия влечет за собой потери в доходе. Именно поэтому важно особо пристально выявлять все комиссии активов.

  1. Хороший инвестиционный портфель учитывает особые предпочтения инвестора.

Инструменты инвестирования бывают специфическими и ориентированными на тот или иной объект вложения. Так, например, существуют отдельные фонды технологий, здравоохранения, чистой энергии и даже марихуаны! Соответственно, интересы инвестора также можно учитывать при составлении портфеля.

 

Вот, например, реальная долларовая доходность типового инвестиционного портфеля из ETF фондов с умеренным риском 

(все данные можно в любой момент проверить!)

Как видим, за 14 лет было:

  • 4 убыточных года и 10 прибыльных;
  • максимальная доходность – «29,9%» и минимальная – «-30,64%».

 

Однако, если мы попробуем переложить эти доходности на условные «полмиллиона долларов», то вот что в результате получится (все комиссии при этом посчитаны и учтены):

Как видим, даже с учетом катастрофического кризиса в первый же год инвестирования,  капитал удвоился!

Однако, необходимо всегда помнить, что портфель всегда лишь показывает «среднюю температуру по больнице».

 

Узнать о других возможностях инвестирования

Задать дополнительные вопросы на консультации

 

Если у вас остались вопросы, напишите нам по электронной почте office@nfs-krasavina.ru или на WhatsApp

Также вы можете воспользоваться формой обратной связи

Согласие на обработку персональных данных